MacroScope

我们必须永远努力促进经济增长？

一书中他的锐新章下一个收敛 ，经济学家迈克尔斯宾塞问了一个简单而又令人回味的问题：为什么我们希望我们的经济增长？

扰流警报：他找了几个很好的理由。这是罕见的，不过，听到一位经济学家甚至提出了这样一个根深蒂固的假设，西方经济理论的疑问，一个不如问，为什么我们想要的电力。在美国，我们听到的经济增长应当胜过其他几乎所有的社会和政治方面的考虑（通过正确的，一些人拿着一个位置），或者是经济增长应当由其他重要的价值，环保，健康和安全，财富再分配锻炼，它被广泛认为在左边。但是，几乎没有任何地方对现代政治光谱一说，我们应该尽量不发展经济，或者说永无止境的增长是不可能的。

然而，这是一个奇怪的共识，因为正如斯宾塞指出：“对大多数人来说，主要目标是收入不错的水平。”我们会联想的增长，提供的材料为自己安慰，但增长主要是达到目的的手段，而不是本身就是目的。

很多人会很合理地说，他们希望经济增长，使人民生活水平提高了最坏的打算。然而，有充分证据表明，在世界上最大的经济体的增长，最近的几十年中发生了将经济不平等现象恶化，而 ​​不是更好 。至少，是如果提高穷人生活水平的一个社会的主要目标，有更快的路径越来越老了，比涨潮解除所有的船只等候在那里。

iPod的-对中国资本主义的图标

走过去苹果的伦敦的时尚商店沿着摄政街在星期日，我的妻子问我什么，我想为父亲节的。

“一个iPad的 ？“我冒昧，半开玩笑地说。

“你确定你要吗？你不关心他们如何做？“来到她不赞成答复。

她，当然，指的是皮疹自杀之间华工在富士康 ，和iPhone的台湾制造商苹果电脑公司的求之不得ipad公司。

从全球投资：

非洲部长讨论里斯本收敛到北

非洲国家财长和其他官员前往里斯本，非洲开发银行年会上与投资者，银行家和政府官员的网络下周四和周五，将附带在本周早些时候的会议。

这是第一次参加非洲开发银行会议，欧洲10年的地方，而当时一些欧洲国家，包括本次会议的东道主，有自己去喜欢国际货币基金组织机构的时间来得纾困。

世界上最贫穷的大陆被显示在金融危机之前，其经济改革和矿产资源的强劲增长，吸引了来自世界各地的投资。

但是金融危机看到了来自非洲的热钱撤出，正如市场上获得了他们的脚，冲突和/或在埃及，突尼斯，利比亚和科特迪瓦政权更替后，除其他外，已提醒投资者的政治风险。

西班牙在IMF投票卡斯滕斯，但心里不

卡斯滕斯和拉加德早年

墨西哥已经为西班牙赢得了比赛的领导投票国际货币基金组织 。或者更确切地说，它似乎告诉西班牙，墨西哥是如何有效地将投票。当然，西班牙的问题是，它并没有真正的一票。

墨西哥央行行长阿古斯丁卡斯滕斯和法国财长拉加德宣布是唯一的候选人出任国际货币基金组织后斯特劳斯卡恩辞职，以打击性侵犯的指控 。

双方已经开始在全球巡回鼓为他们出价的支持，与Lagaarde出发，而本周在巴西的西班牙和葡萄牙卡斯滕斯领导。西班牙经济大臣埃伦娜萨尔加多周二表示， 西班牙愿支持拉加德 ，但IMF的投票权结构将迫使它投票卡斯滕斯。

欧洲央行干预汇市不同类型的

在欧洲央行最近的货币干预从事有点不寻常的市场完全被忽视了的世界金融。在某种意义上可以说是移动的方式是旨在维护，但并不像你想象欧元的实力。这一次介入，以阻止欧元硬币变得更薄。十余年来，欧元的引入，欧盟立法者在设定的欧元硬币在石头上的物理尺寸的过程。我以为这是一个简单的工作是什么，他们复制并粘贴载早在1998年原来的大小。然而不幸的是，这些尺寸是从来没有真正使用欧元区明特斯。如果你衡量一个例如一欧元硬币，它很可能到2.33毫米而不是2.125毫米，最初规定，而2欧元硬币将2.2毫米，而不是一点九五毫米。欧洲央行因此裁定，以避免混淆，所有的更换欧元区各售票机所涉及的麻烦，最好的办法是改变的法律文件号码。似乎是一个明智之举，唯一的问题，我想是做更大的硬币携带更大的通胀威胁？

从杰里米冈特：

不能指责英国政府目前的通货膨胀

一个相当数量的英国通胀已经自己造成的。由于消费物价指数和核心消费物价指数自2009年末上升，CPIY（这条从新税等等通货膨胀）一直保持相对较低 - 一个原因，也许，为什么英国央行仍有些温和。

增加税收，换句话说，一直在背后的英国通胀很多。

但是这种情况正在改变。 CPIY仍低于消费物价指数的150个基点，但在百分之3.0 160以上是一些低去年七月基点。所以你不能再责怪政府。反正相关价格上涨。

巴西的政策约束。这并不孤单

巴西央行加息预期利率昨天一样，虽然他们提出的预测了25个基点，而不是大多数分析家点半了。但是，而不是该银行已经表示对通胀的软，它反映了困境，巴西，几乎所有新兴经济体面临着：如何打击通胀并且能够有效控制货币。即使在较小较预期利率上升，真正上升到一个新的31个月兑美元高。

许多人不惜远足存款准备金率（存款准备金率），以加强政策 - 土耳其上周四提出的关于里拉存款和外币存款RRRs了 - 但事实仍然是，加息是在某个时候不可避免的。这使得新兴市场货币的期望吸引外国资本只是比较为零美国或日本的利益与在巴西提供12百分之利率。

与此同时，经济苦难，和巴西可能比大多数人更有。货币走强可能有助于通胀，但它确实意味着许多国内需求正在履行了进口，从而导致更大的经常帐赤字。 荷兰国际集团分析师认为，巴西的工业生产已进口停滞了将近一年，但资本货物和消费品百分之增加了40。生产率的提高，已严重落后于真正的激增。宽松的货币和财政政策意味着这些经济体在经济过热的危险。

最大的希望是，美国的产量将很快开始上升一段时间，并提供了一​​些喘息的机会。但是，很少有这种标志的是，与主要发达国家锤侵害货币的三年低点美元。对一些新兴市场货币，美元已达到多年低点。许多人说，随着美国利率可能维持谷底一段时间，现金流入新兴市场的洪水将在短期内不会退潮。

请问土耳其央行意外这个月的市场？

这个周四，土耳其的新央行行长埃德姆基址将主持他的第一次货币政策会议。我们可以指望从谁被视为该国的货币政策建筑师现在小说的人吗？多数分析师预测将不会有改变这种利率和银行准备金率一个月。但可能的银行，震惊与在十二月外的的蓝色和一个大降息短期RRRs上个月市场的进一步上升，引发另一弧线球？

ING银行是在那些认为央行可能会再次突击市场这个星期。使用'土耳其银行的净资产负债表作为代理外汇头寸，荷兰国际集团的分析师Sengul Dagdeviren估计短期资本流入有上升的趋势了。银行的净资产负债表外汇部位已减半至11月五号至3月4日，刚刚超过120亿美元，因为央行大幅扩大之间的隔夜借款和贷款利率的差距 - 此举气馁短期交换位置。但是，这些立场已上升早在一个月的210亿美元以上4月8日Dagdeviren说，注意到这一点与在土耳其的里拉兑美元获得5个百分点相吻合。

“鉴于（央行）对短期资本流入和强大的里拉，社会面见CBT的关于4月21日会议的外汇端操作的机会，强硬立场有所增加，”荷兰国际集团告诉客户，这意味着银行可以选择适用准备金要求短期互换交易，或者提高对银行的硬通货储备RRRs。

如果出现这种情况，这将进一步激怒银行业。伯爵股票，外汇和债券再次开始南下。

印度央行独自战斗在斗争的通货膨胀

没有什么更多的印度央行要干什么？上周数据显示，上月通货膨胀率上升到每年近9个百分点。更重要的是，核心通胀率超过7年来首次在3含义需求方面的压力时间的百分比是正在快速攀升。这是的，尽管印度储备银行提高利率自去年三月八次。

通胀数据后，一季度正值汇丰报告根据采购经理指数显示，印度的通胀率似乎不受货币紧缩政策。

真相，是应对通胀的央行已经从政府仍然顽固开支模式的小的备份。它的脚，就改革和外国投资拖有助于保持食品价格对通胀高。今年的财政赤字目标是国内生产总值的百分之4.8，甚至是乐观看到。

“真正需要的是什么，印度国内需求有放缓相当迅速，但政府不准备风险，说：”克莱尔Dissaux，在投资策略千年全球在伦敦。

从杰里米冈特：

各国央行unsyncopated节奏

欧洲央行已关闭，其紧缩周期运行 - 提高25个基点，上周方言交谈足以说服加息的市场，另一个是由七月的到来。与此同时，美联储 - 尽管一些强硬的评论最近关于量化宽松 - 实际上是没有看到收紧一段时间。明年，其实。

美国，美林银行现在会问，是否有什么错。 “当然，这些中心的银行之一，是一个痛苦的标题政策的失误？”它说。

关键的问题是，美国和欧元区经济并不像通常相距甚远为一体的想象。以生长，那里有一个0.6两跨业务周期呈正相关。或通胀。有相关性，即使在一个更大的积极0.75整个经济周期。

因此，两国经济有相当密切相关。但是，美国通常在发生变化，未来欧洲央行货币政策的齿轮， - 以及它的经济 - 滞后。