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雷普索尔打阿根廷的油性征用

菲奥娜Maharg布拉沃和凯文·艾里逊 的作者是路透社Breakingviews专栏作家。表达的意见都是自己的。阿根廷的左翼政府正在采取YPF公司，石油和天然气公司由西班牙雷普索尔公司拥有57％的控制权。更糟糕的是，国家被国有化，只雷普索尔的股份。阿根廷的彼得森集团，和其他少数族裔拥有的股份，将难逃征收。

它尚未清楚什么样的价格阿根廷将支付的股份，但鉴于一个国家庭将决定，它是安全的假设雷普索尔将获得一个原始的交易。这也不是西班牙公司的小啤酒。 YPF公司平均已经占到63％的雷普索尔石油和天然气生产自2007年以来已贡献其集团营业收入近30％，根据法国兴业银行估计。更何况，雷普索尔YPF公司是暴露实际上比它看起来更大。阿根廷的彼得森集团还欠19亿美元的雷普索尔达成一项协议，从西班牙人买股票。彼得森依靠从YPF公司的股息，贷款服务。现在阿根廷YPF公司在资本投资可能会重定向到这些红利。

战斗的征收可能会是一场艰苦的斗争，尽管西班牙政府已经表示将捍卫其国家利益。欧盟还表示关注，这可能携带更多的重量，因为欧洲是阿根廷的第二大出口市场，仅次于巴西。

如果失败的外交压力，，雷普索尔可以尝试法院。阿根廷和西班牙之间的双边投资条约，包括为股东的强大保护。但阿根廷有历史的藐视国际机构不利的判决。就在上个月，美国表示将暂停阿根廷货物减免进口关税以报复该国未能支付赔偿300万美元以上两家美国公司获国际仲裁。

然而，可能是压倒性的，而阿根廷的赤裸裸的权力游戏，雷普索尔应不只是翻身。它有太多损失。此外，金融的现实，意味着可能会被说服，布宜诺斯艾利斯，以软化其行。毕竟，这一年将耗资数十亿美元开发的页岩烃在巴卡Muerta全球储量最大的之一。在此之后显示，这是很难看到阿根廷国家从私人来源筹集大量现金。

增长是中国的三大忧虑

由约翰·弗利

作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

中国目前的状况不能总结了在零点几秒个百分点。诚然，判断的头条新闻，在2012年第一季度国内生产总值8.1％的增长是一个小姐。路透社调查的经济学家预期的8.3％。投资者不应overthink它的增长是中国的三大忧虑至少。

经济放缓是真实的，但也标记。国务院总理温家宝为2012年的国内生产总值增长7.5％的目标，比去年实现了9.2％。另一方面，当前的读数是很难寒酸，并可能提高。让银行放贷更多的是诉诸已经开始在三月达到1万亿元的贷款，。有迹象事情已经滴答了 - 如电器生产在3月份缓慢，往往吹捧高于GDP的增长作为一个“更可靠”的措施。

如果投资者要担心的东西，他们应该开始与政治。神秘下台高调重庆市委书记薄熙来，他的妻子谋杀罪逮捕，表明上升的政治风险溢价作为中国明年的接近领导层的变化。有没有政治崩溃的迹象，但在顶部增加的焦虑可能会放慢对重大问题，如限制投资的行业或利率自由化开放的大改革。

fretters也应该有一个对金融系统的眼睛。与国内生产总值，数字误导。中国的银行不良贷款在2011年刚刚超过1％，其总的书籍。但是，这不可持续的，即使准确。银行体系的建立，促进资本配置不当的扭曲，与引导政策，抵押品水平和隐性的政府担保的贷款，而不是考虑风险和回报。

不是国内生产总值增长将不存在一些棘手的问题，中国在2012年。决策者很快就会有决定，例如，他们是否乐意容忍，使用银行贷款，以刺激经济的通胀压力。和政治或金融冲击会很快使自己感到在本地生产总值数字。但更复杂的中国的情况就会变得用处不大的一个大数目。

西班牙的财政特赦发送错误信息

，菲奥娜Maharg布拉沃

作者是路透Breakingviews专栏作家。表达的意见是她自己。

西班牙拥有一个大型的地下经济和国家面临着一场艰苦的斗争，在2013年缩小其预算赤字占国内生产总值的3％。但马里亚诺·拉霍伊总理决定允许一个临时的，没有疑问的财政特赦是错在几个方面。这是绝望的，将是无效的。一个更好的办法是加强税务稽查的资源。

西班牙是很难尝试攻逃税者在欧洲的第一个国家。意大利提出了类似的措施在2009年的4.5亿欧元。德国也有自愿披露计划在2010年，在约4​​亿欧元的额外税收耙，根据经合组织的。西班牙希望提高掴2.5亿欧元，对以前未申报收入的10％的税。这将意味着在银行存款增加25亿欧元，这将是西班牙的银行以及帮助。

但这项措施是危险的，因为它发出的消息。一开始，它可能使纳税的公民感到受骗后，看到他们的税率上升拉霍伊政府。这可能会危及未来的税收遵从。政府应该熟悉这些论点。仅在两年前，而反对派，党执政的PP说，任何财政大赦将是“不公正和反社会的”。

更重要的是，它是一个升压的预算，而不是一个结构性的变化。在任何情况下，这一措施可能无效。逃税者将三思而后遣返到一个经济低迷的钱很少的增长前景。

打击欺诈行为，政府将更好地加强对逃税的资源。上届政府表示，打击欺诈行为的斗争中曾提出在2011年的10.4亿欧元。税务稽查的工会说，骗税的72％是由富人和公司的承诺。他们建议改革公司税（超出消除已经由政府宣布的减税）。雷索Ÿ民主报，一个政党，工会，估计欺诈成本每年高达80亿欧元的收入损失。更多的创意比比皆是，如禁止流通的500欧元的纸币，黑色经济中的货币选择。

博的下降显示了中国的反个性的邪教

爱德华哈达

作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

过去的毛泽东，在北京市中心的陵墓中保存的主体人群仍流。邓小平，毛泽东在中国共产党的顶部的继任者，他的骨灰散落在海上。后来的领导人已经更温和。一个革命领袖的儿子，以前在中国政治中的后起之秀，薄熙来，似乎都认为个人崇拜可以东山再起。他已被证明是错误的。

直到几个月前，薄熙来普遍预期被提拔到，中国的执政党身体共产党中央政治局九名成员组成的常设委员会。他咄咄逼人的领导风格是流行在省重庆。他是沿着温和毛派涉及歌曲，雕像和几句口号的复兴，促进发展和扶贫政策有效。但后来的麻烦，涉及他的警察局长和当地商人不公平的指责。周二，他被暂停从中央政治局和他的妻子被任命为在一个英国商人的谋杀案的犯罪嫌疑人。

最新的举动是完全合乎逻辑，从政治上讲，即使强度的各种指责是很难判断。博已经成为任何较小的行动，取得了北京领导看分为争议。该组的渴望恐惧明显的部​​门将鼓励社会危险性的经济和中国人民之间的不和谐，显示其成员之间的团结。

博的秋天，中国的改革政策的最终含义是不清楚，也许是不可知的。即使是自我推动博的最终命运是值得商榷的。大多数观察家说，他完成，但少数不排除康复。无论哪种方式，在中国雄心勃勃的政治家们将学习从博的经验。他们会避免炫耀，密切跟踪他们的配偶及联营公司，并确保任何不当行为保持沉默和否认的。

称之为邪教组织的反个性的。它不会阻止腐败的权力和连接优势的领导人和他们的亲属。但如果一个平淡的官僚主义是什么需要保持谨慎的进步，成为瘫痪，它比迷你毛派名人为中国的稳定和发展提供了一个健全的基础。

世界银行wackiness的解释奇美国选择

由罗布·考克斯

此列将出现在4月9日“新闻周刊”的问题。作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

如果成为世界银行的下一任总统的竞争是一个正常的过程中，金辰勇不会有机会。达特茅斯学院院长缺乏传统运行的国际贷款机构的资格：金融头脑和外交经验。但是，导致世界银行的比赛是一切，但普通 - 特别是这个时候。

美国人一直掌舵的银行，发放贷款和赠款约57亿元，仅去年一年，穷人和中等收入国家。除国会议员（理发Conable）和福特汽车的老板罗伯特·麦克纳马拉，所有11个酋长被誉为华尔街公司拉扎德兄弟公司，第一波士顿银行和大通银行等。即使卸任总统罗伯特·佐利克对高盛的工资花一些时间。

并非如此韩裔的金医生。 52岁，他已经在过去的三年，在田园风光的新罕布什尔州汉诺威，他最大的外交挑战似乎已经平息，成败参半，根据最近的滚动轴承石揭露在其联谊会为他们的承诺，在绘画的喜爱呕吐，甚至强迫他们吃蛋卷。但有逻辑，奥巴马政府的选择工作。

虽然它在1944年布雷顿森林confab规定，美国将命名该银行的总裁，有186其他利益相关者。有史以来第一次，他们正在做自己的声音。当世界银行董事会会议本周在华盛顿，将有另外两名候选人采访时说：恩戈齐Okonjo-Iweala说，何塞·安东尼奥·奥坎波，尼日利亚和哥伦比亚前财政部长，分别。

在其他比赛中，他们的背景会给他们的优势。但这里为什么金正日可能是一个灵感的选择：如果贫困的阴险同床疾病，它知道像金正日这样的几个敌人。他有一个超级英雄的战斗疾病的黑暗势力的简历。金正日是一个健康的合作伙伴，在这个星球上最贫穷的国家正在寻求消除传染病，如结核病的联合创始人。他主持的全球卫生和哈佛医学院社会医学系。 2003年，他搬到了世界卫生组织和导演在防治艾滋病毒和艾滋病的努力。

的直流拥有23亿解决现金短缺的国家

丹尼尔Indiviglio

作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

华盛顿可能只是抱着一个国家的现金短缺状态的230亿美元的修复。这是什么可以提高税的网上零售商，如果地方政府被允许的上限，根据全国州议会会议。

不幸的是，互联网的法庭裁决，禁止迫使卖主收集这些关税的状态。这就是为什么上周格鲁吉亚成为诉诸围绕规则的扭曲方式的最新状态。但联邦的解决方案将是更好的 - 幸运的一组两党参议员似乎已经打，甚至庞大的网络零售商亚马逊支持。

这绝非易事。网上大型超市一直是较早尝试引入关税，在网上购买的声乐对手。这个问题源于1992年最高法院裁决，呼吁联邦指令强制状态的供应商，收集邮购销售税。因此，在大多数国家的责任是要对消费者，这意味着没有人做。

到今天为止，只有个别国家试图来启动的过程中，格鲁吉亚上个月。他们认为，广告和基于本地的分支机构的联系有效地承担他们的产品被征税的实地存在。但这些计划通常只针对最大的零售商，并会限制他们的工作能力与当地公司。

国会的市场公平法避免了这些缺陷。它也避开了有缺陷的产地型的模式，将征税的状态，一个是基于cyberstore销售。这将意味着一些国家将收集税款严重，其人口规模比例。

奥巴马连任的担忧枪泡沫重载

由罗伯特·Cyran 作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

枪泡沫已经重新为奥巴马总统第二任期的担忧。他在2008年大选引发大量枪支销售的增长。买家显然预计在8年的第一次民主白宫推动更严格的枪支管制法。从未发生过，发送武器销售翻滚 - 到现在为止。奥巴马的竞选连任的前景刺激销售，和枪炮技工股，再次。

将近四年前的总统候选人奥巴马的胜利掀起了第一个“枪运行。”有关经济世界末日的焦虑也加入到要求的最终反周期的资产。在2009财年联邦枪械及弹药消费税的收入增长45％，有史以来的最大增幅，根据政府的统计数字。枪制造商史密斯＆韦森的积压从2008年10月的20亿美元跃升至2.68亿美元，在2009年4月。

失误的热潮。奥巴马政府没有按任何意义的立法枪。与此同时，金融危机的消退和经济的好转，离开关心储存武器的人少。史密斯和韦森枪支积压降至3200万美元，在2010年10月，股市失去了其价值的一半。

持枪者和投资者再次投注在选举后的限制。无论是总统的离开枪业主单独1未来的政策或指导“1大规模奥巴马的阴谋来欺骗选民和隐藏他的真实意图摧毁第二次修订的一部分 - 在他第二任期！”，为全国步枪协会执行韦恩·拉皮埃尔声称最近在一次讲话中，仍有待观察。枪买家不候。

斯特姆，鲁格公司最近宣布，它无法跟上需求。鹰眼“捕食者”无赖步枪等武器制造商在今年第一季度共收到超过1万美元的订单。史密斯和韦森在一月底有近200万美元的积压。这比去年同期的2.5倍以上。

难怪枪股票是上了眼泪。斯特姆在今年开始以来，鲁格公司的股价上涨了55％;史密斯和韦森已上升91％和狩猎超市Cabela的由53％上升。可以继续运行至​​十一月，也许超越。这可能是奥巴马第二个任期将寻求遏制枪支出售。但是，历史 - 而不是阴谋论 - 这仅仅是在决策的另一枪泡沫。

欧洲从美国共和党修辞面目全非

由马丁·哈钦森

作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

欧洲主要是从美国共和党修辞面目全非。瑞克Santorum总统候选人米特·罗姆尼和纽特·金里奇，谁面临关闭在周二的初选三人再次，经常指责导致美国以奥巴马“欧洲式的社会主义。”的单片贬义的作品到一个点，但方便地俯瞰了许多经济成就在整个非洲大陆。在这个问题上，选民不应该采取的候选人严重的是，候选人可能做好，更要考虑欧洲。

大陆的政治经济的某些功能是当然，美国保守派的诅咒。例如，美国去年国内生产总值的42％的公共开支仍然低于所有，但欧盟27个成员4。虽然大多国营医疗系统在欧洲比在美国便宜，像英国的NHS的限制现有的治疗方法，并涉及许多程序等待时间过长。欧盟官僚机构，也有以微观的方式，将使共和党运行尖叫趋势。

但是，被提名人的崇拜者巧妙地或无知错过欧洲的许多不同的经济体的理想方面。想象喜庆，如果美国能够达到波兰经历了去年的增长4.3％。罗姆尼和桑托伦肯定会换工作的照片与荷兰，那里的失业率是6％，2月。和紧缩志同道合的共和党人，欧元区作为一个整体的财政纪律是比在美国更好。欧盟委员会预计欧元区2012年的预算赤字是国内生产总值的3.4％，较经济学家的共识，美国7.8％的预测。

更重要的是，共和党议程的大塞，似乎是一些来自柏林的蓝图。有了一个健康的经常帐盈余，通胀约2％，失业率低于7％，仅为1.5％，储蓄率超过11％的预算赤字，德国提供了许多让人敬佩。

美国仍在试图找到其经济的方式，与美国总统候选人应该寻求思想在任何地方都可以找到他们。不利于使欧洲一个坏字的政治上的权宜之计。

生活的质量可能有一天废黜纽约，伦敦

由马丁·哈钦森

作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

可能有一天，像纽约和伦敦废黜城市生活质量的追求。他们仍然是全球最的城市，根据AT科尔尼公司两年一次的排名，与巴黎和东京的未来。但维也纳，额定只有在全球城市第13，冠美世生活调查当前质量。随着技术的位置不太重要，生活质量可能更为重要。

AT科尔尼的调查措施的商业活动，人力资本，信息交流，文化和政治参与。这些因素自然有利于大城市，所以熔炉大都市的优势也就不足为奇了。率先在休息前几名的建议，伦敦的大苹果，其余的将不会很快被废黜。

但调查估计，在一，二十年，现在新兴的城市，都可以到达列表的顶部。其中最主要的是北京，上海，不断增长的财富，扩大基础设施和改善经营状况很可能超过底片像污染和政治环境。

美世生活质量上的报告提供了一个对未来的不同看法。良好的生活方式不匹配，与全球领先地位。没有Mercer的排在前五名的城市功能在AT科尔尼公司前10名。和最具全球性的中心是迄今为止最适宜居住的。

决策者和富人的大概价值的生活方式。全球通信远程做生意更容易。该逻辑延伸的高品质生活的城市，随着时间的推移，移动全球影响力的排名。当然，有些因素对工作的其他方式：最大的城市一般是更好的连接，非常丰富，可以克服他们的成本劣势，震慑只是富裕。

彩票狂热行为怪癖，也导致泡沫

由马丁·哈钦森

作者是路透Breakingviews专栏作家。是他自己所表述的意见。

什么数以百万计的美国人排队纪录的$ 540百万兆百万大奖共同与华尔街上的流氓交易员吗？很多，因为它证明。投注超级百万行了吧在做什么，他们会用自己的奖金。这种经济倒退和社会的破坏性行为，也推动了赌博业务。同样的冲动，在金融市场产生泡沫和鼓励过度冒险。

人类爱做白日梦。及奖券使他们思考奇妙的东西，他们可以购买，如果他们赢了（在此专栏作家的情况下，$ 329,000的宾利Mulsanne，顶面齿轮形容为“原型Marmite的汽车”）。这种行为是查尔斯·麦凯的1841投资经典“非凡的大众幻想和疯狂的人群”是两种彩票的参与和市场行为的重要驱动力。

有确凿的证据，彩票和赌博，尤其是吸引那些较低的社会经济阶梯梯级，因为他们很少有其他的方式，通过正常的手段达到甚至适度的觊觎财产。使这些活动的经济倒退，因为活动是会上瘾的，潜在的危害社会的面料，为赌徒成为贫困和其他社会病症。

事实上，推动彩票和赌博的国家，往往无法平衡充分的短期彩票和税收，他们收到从赌博的社会影响，其经济的长期成本。

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